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2019年三季度资产配置策略

一、宏观分析 今年以来,虽然PMI指数有过快速回暖,但只有两个月的数值在荣枯线之上,5月和6月PMI持续维持在50以下,从目前的经济动能来看,PMI将在一段时间维持在50上下,经济增长有相当的韧性,但弹性期望不能太高。与此相对应的,民间固定资产增速从今年以来持续下行,直到6月止跌回升,基建投资和房地产投资支撑了今年固定资产投资增速,但房地产投资从6月开始转向。18年以来工业增加值增速呈趋势性下降,印证经济增长的乏力。就出口而言,从去年起出口增速开始转弱,一方面受贸易战影响,另一方面欧美经济扩张放缓,6月

2019-07-22

2019年四季度FOF策略配置报告

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2019-10-23