北京时间周四凌晨，美联储在12月声明中如期加息25个基点。市场的即时反应是美国国债收益率曲线上升，对美联储政策最为敏感的2年期美债收益率涨至1.267%，创2008年1月11日以来最高水平。

同时，美联储发布了“鹰派加息”计划，即预计2017年加息三次，比9月会议时预计的两次要快，预计2017年底时联邦基金利率中值升至1.4%，2018年底时到2.1%，2019年底时到2.9%。

本次加息完全符合市场预期，被称为最没有悬念的加息。但市场的焦点是关于本次加息的后续指引，所以市场更关注的是议息声明所释放的关于明年加息节奏的信号。

在历次加息周期中，首次和再度加息的间隔达1年是最长的一次，没有之一。美国在今年经历了GDP增长率年初骤降，就业增长之路坎坷崎岖，通胀一度持续低迷的情况，英国意外退欧，特朗普逆袭上台等事件也使得加息的决心难下。

然而无论如何，美国正在缓步推进10年来的首个加息周期，美联储官员普遍预期2017年将会加息3次，2018年加息3次。同时市场预期相对保守但保持了同样的方向：2017年加息1-2次，2018年加息2-3次。美国加息将对全球各类资产产生什么样的影响呢？

当然以上这些仅考虑了单一的加息因素，市场的实际反映是多种因素的综合作用。

从美国的经济数据上来看，美联储加息的内在逻辑是目前美国的通胀率已经有所回升，失业率下降到了4.6%，已经基本实现充分就业，再不进行加息的话，可能将会有通胀的风险。

2017年美联储有8次议息会议：

1-2月会议日期为1月31日-2月1日；

3月会议日期为3月14日-15日(本次会后将公布经济预期，美联储主席也将举行新闻发布会)；

5月会议日期为5月2日-3日；

6月会议日期为6月13日-14日(本次会后将公布经济预期，美联储主席也将举行新闻发布会)；

7月会议日期为7月25日-26日；

9月会议日期为9月19日-20日(本次会后将公布经济预期，美联储主席也将举行新闻发布会)；

10-11月会议日期为10月31日-11月1日；

12月会议日期为12月12日-13日(本次会后将公布经济预期，美联储主席也将举行新闻发布会)。

美联储官员预期明年将会加息3次，市场预期将在1-2次，而加息的时间就有可能发生在以上这些会议时间之后。

美国彼得森国际经济研究所研究分析师表示，短期来看，特朗普计划实施的财政扩张政策和市场对加息的预期，会导致资金回流美国和美元升值，这将给新兴市场国家带来压力。但大多数分析师认为，美联储加息对新兴市场国家的影响不会太大。

外部环境上来看，孤立主义抬头，内部因素来看，中国是一个体量巨大的经济体，所以中国经济的发展还是以内因为主。但是，外债比较高的部门，比如房地产和航空，利润可能会受到比较大的影响。同时，资本流出造成国内利率上行，也不利于负债率高的部门，比如房地产和公共事业部门。但应该说，中国企业部门发展，主要还是看内需以及改革的进程。但同时也会给中国带来一定的好处，比如中国持有的大量美债会升值，以及会利好中国的出口。

在美国进入加息周期之后，美元走强是一个必然的趋势，此次加息靴子落地，短期人民币利空尽出，但是中期来看，仍存在下行的空间与压力，人民币的币值依然取决于中国经济的基本面情况。尽管如此，由于房地产入冬，2017年中国存在着稳增长的压力，不进行加息的概率比较大。

本周由于险资被监管、年末短期资金面趋紧，美联储加息的情绪扰动，A股出现了较大的调整，目前加息的消息已出，对A股投资者的情绪扰动有望解除。

所以，虽然说加息周期的到来在逻辑上有一定可能利空中国股市，但是A股的后市走势在情绪扰动已经解除的情况下，仍然取决于中国经济的基本面，这一点从美联储加息后A股的历史数据来看也是可以看出来的。

总的来讲，美联储加息过后人民币短期压力、A股市场情绪扰动都已经解除，长期来看，A股和人民币最终还是取决于中国国内经济的基本面，但是目前国内资产价格处于高位，美联储加息后收紧全球美元的流动性，国内未来贬值压力仍会持续困扰。加息只是美国经济量变（复苏）导致的必然结果，这样的背景也会导致在中长期推动大宗商品价格上涨。从历史数据来看，也可以看到这几次加息都导致了中长期的大宗商品上涨。明年在股票和商品市场进行配置，是有机会捕获不错的收益的。